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本周重点报告精选(2022.3.26-2022.4.1)

[2022-04-02 08:00:48] 编辑:亭亭玉立 点击量:69
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导读:炒股就看金麒麟分析师研报,权威,专业,及时,全面,助您挖掘潜力主题机会!【平安证券】宏观深度报告-乡村振兴专题研究系列四:2022年乡村振兴的三大新变化核心摘要近期地缘政治冲突爆发后,国际粮价经历一轮快速上升,目前仍处高位。中国作为粮食进口 .....

炒股就看金麒麟分析师研报,权威,专业,及时,全面,助您挖掘潜力主题机会!

【平安证券】宏观深度报告-乡村振兴专题研究系列四:2022年乡村振兴的三大新变化

核心摘要

近期地缘政治冲突爆发后,国际粮价经历一轮快速上升,目前仍处高位。中国作为粮食进口大国,面临着成本上升和供应风险加大的问题。今年房地产和出口这两大增长动可能面临减速,吸纳就业能力或将减弱,但与此同时,2022年新增需要就业的劳动人口有1600万,就业市场景气下降,可能压制贫困农村进城务工人员的收入,加大返贫风险。粮食安全和就业问题,波及面广,有可能会贯穿2022年。在不确定性上升的当下,未雨绸缪、提前应对很有必要。2022年中央一号文件,明确“保障国家粮食安全和不发生系统性返贫”是2022年需要牢牢守住的两条底线,且2022年工作部署上有三大新变化。

【平安证券】宏观深度报告-国际视角下的灵活就业:现状、挑战与保障

核心摘要

在2022年1月举行的国民经济运行情况新闻发布会上,国家统计局相关负责人表示,截至2021年末我国灵活就业人员已达到2亿人,引发社会各界关注。灵活就业已经成为我国劳动者实现就业的重要途径之一,今年新增高校毕业生再创新高,稳就业压力明显增长。在此形势下,本文探究国内外灵活就业群体的现状、挑战与政策保障方式。我们结合国际经验认为,应针对灵活就业者面临的社保缴纳、权益保障等问题,出台相应政策:1)构建更加灵活的社会保障体系;2)完善对灵活就业者的法律保护,明确权益保障责任,尤其是在互联网平台等新形态灵活就业中,各方的责任与义务;3)加强政府在灵活就业中的服务功能。

【平安证券】策略深度报告-刻舟求剑系列:市场底:这一轮市场磨底有什么不同

核心摘要

综合来看,本轮市场磨底的情境较2018年底部可能会更长。一是2018年当前的问题主要在融资以及股权质押,能通过展期及纾困基金等方法集中力量解决,而当前的内部经济发展和外部形势较2018年更为复杂;二是2018年底市场的调整幅度更大,2018年市场底部估值在10%的绝对低位,和当前相比有差距;三是尽管行业监管态度有所缓和,但是共同富裕和防止资本无序扩张的基本定调不变,更多在于节奏上的政策纠偏。因此我们认为本轮的底部形成会更为曲折,但在政策协调维稳发力下较2012-2013年的底部情境会更乐观一些。市场中期仍以震荡为主,风格会更为均衡,以稳健业绩景气的结构性机会为主。

【平安证券】债券深度报告-2022年二季度利率策略:为数不多的交易窗口

核心摘要:

展望二季度,经济磨底,政策护航。基本面方面,2月PMI显示经济出现初步见底信号,但3月边际上再度走弱,一是疫情加速扩散,其严重程度超过2021年任意一轮,同时对供需两端造成冲击;二是房地产销售再次明显走弱,显示前期松绑政策效果有限,3月中旬30大中城市房地产销售跌至2021年同期的约一半。在较高的经济增长目标和逐渐拉大的中美政策差背景下,央行边际加码“宜早不宜迟”,4月降息降准的概率提升。总体来看,稳增长目标下的利多因素确定性更高,政策针对通胀和海外加息两个掣肘因素留有相对充足的缓冲,货币政策主线没有变化,为季度奠定了震荡偏牛的格局,10年国债区间或在2.65%-2.85%。就4月而言,经济数据偏弱和央行宽松预期升温将带来交易机会。对于配置盘,震荡中枢维持原有观点,10年国债、国开债在2.8%、3.1%以上时,逐渐积累仓位。

【平安证券】建材研究框架系列之一-玻璃行业研究方法、历史复盘与未来展望

核心摘要

复盘过去20余年,平板玻璃行业周期性显著,供给相对刚性,需求受地产周期影响起伏波动,供需主导玻璃价格涨跌,继而影响玻璃企业股价表现。站在当前时点,我们认为不同于过去几轮周期、行业景气度下行更多源于需求迅速转弱,产能扩张无需过度担忧,实际上,后续复产产线冲击有限、冷修高峰逻辑延续,产能供给整体趋于收缩,因此行业景气度更多关注需求端。尽管短期竣工仍然承压、油价上涨亦导致盈利阶段性承压,但随着地产政策持续发力,叠加“保交房”政策要求,竣工高峰逻辑支撑下玻璃需求仍然可期。

【平安证券】食品饮料行业深度报告复盘系列之五:2020年疫情期间食品板块表现复盘

核心摘要:

面对疫情,食品各细分赛道因消费场景和渠道的差异表现出分化:疫情对食品板块的影响主要是通过影响消费场景来影响销量,各子板块由于消费场景和渠道的差异而展现分化。复盘整个2020年的表现,食品板块股价基本呈现受损/受益-恢复-大幅上涨-盘整的趋势。随着疫情防控进入常态化,食品企业需求端基本恢复正常水平。后续提价传导后有望增厚业绩,行业整体景气度向上。

【平安证券】食品饮料行业深度复盘系列之六:2020年疫情期间白酒表现复盘

核心摘要:

经过对2020年期间白酒板块整体的复盘与分析,我们总结归纳出了以下结论:1)从销量上看,受疫情影响2020年全年多数白酒企业销量下滑。2)白酒板块走势受资金面影响大,利率下行的时候,白酒的股价反弹幅度高于沪深300指数。3)2022年白酒回调幅度及持续时间均大于2020年,主要是在疫情的基础上叠加了对于经济和消费低迷的担忧。4)高端酒经销商库存安全垫高,对业绩的影响相对较小。5)股价反弹期间,当年业绩增速最快的酒鬼酒反弹幅度最大。6)疫情对地产酒影响较大,业绩受消费场景波动影响。投资建议:短期内疫情反复对消费场景产生冲击,但长期来看高端酒经销商库存安全垫高,对业绩的影响相对较小,具有持续成长性及业绩确定性,未来行业仍将向优质的头部品牌集中。当下高端酒估值性价比彰显,行业基本面稳中向好,预计疫情褪去后将实现触底反弹。

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