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万业企业:平台化战略持续推进

[2022-05-07 20:34:09] 编辑:三分注定 点击量:74
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炒股就看金麒麟分析师研报,权威,专业,及时,全面,助您挖掘潜力主题机会!

本文来自方正证券研究所2022年5月2日发布的报告《万业企业:离子注入机持续放量,Compart+嘉芯平台化战略持续推进》,欲了解具体内容,请阅读报告原文,陈杭S1220519110008 微信号:ForBetterChina

联系人:吴文吉/胡园园 18018662242

事件:4月29日,公司发布2021年年报及2022年一季度报。2021年实现营收8.8亿元,同比-5.54%,归母净利润3.77亿元,同比9%;2022Q1实现营收9743万,归母净利润2724万。

集成电路业务营收1.23亿,加速向半导体装备领域转型。2021年公司营收8.8亿,其中房地产业务营收6.81亿,同比下降20.52%,房地产业务战略收紧,完成存量房源销售;集成电路业务营收1.23亿,同比增长465%,旗下凯世通贡献营收1.2亿,嘉芯半导体营收517万。毛利率方面,公司2021年综合毛利率约56%,其中集成电路毛利率39%,同比增加近7pcts。业绩方面,2021年公司实现归母净利润3.77亿元,同比9%;

2022Q1房地产项目无集中交付,营收有所波动。2022Q1公司实现营收9743万,同比-76.53%,主要原因是宝山“紫辰苑”项目本期无集中交付,交房收入比上年同期大幅减少所致。利润方面,2022Q1归母净利润2724万,同比下降86.21%,主要受到结转交房收入和相应房产毛利贡献减少影响。

稳步推进在手订单,凯世通离子注入机持续放量。2021Q4,凯世通的低能大束流重金属离子注入机、低能大束流超低温离子注入机成功通过验证和验收,高能离子注入机顺利在另一家 12 英寸集成电路芯片制造厂完成交付。2022Q1,凯世通获得重要客户的批量订单,累计新增集成电路设备订单超6.8亿元。今年4月已成功向重要客户交付了批量订单中的首批大束流离子注入机,完成了多套设备的顺利发货,业务进入放量新阶段。

加强半导体设备布局,打造前道核心设备品类最丰富平台。公司设立嘉芯半导体,叠加布局刻蚀机、快速热处理/褪火、薄膜沉积、单片清洗机、槽式清洗机、尾气处理、机械手臂等多款前道设备,形成“1+N”产品平台模式;同时,辅以浙江镨芯气体输送系统领域的成熟经验,并通过国家大基金二期增资优化资金实力,其相关产品已打入国内集成电路设备公司供应链,2021年实现营收9.2亿元,未来将加速国产半导体零部件领域的突破与发展。

盈利预测:我们预计公司2022-2024年营业收入14.5/20.8/26.8亿元,归母净利润5.8/6.8/7.9亿元,给予“推荐”评级。

风险提示:1)下游景气度不及预期;2)国际贸易争端加剧;3)公司转型节奏放缓。

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