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中金研究 | 本周精选:策略、元宇宙系列研究、机械

[2022-07-23 09:00:36] 编辑:养生内参 点击量:51
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导读:炒股就看金麒麟分析师研报,权威,专业,及时,全面,助您挖掘潜力主题机会!本轮疫情造成的最大影响已经过去,防控政策也作出了新的改变。经济活动在疫情冲击之后逐步恢复,流动性宽裕程度与2020年疫情冲击时相近,房地产需求端支持力度上升。我们认为 .....

炒股就看金麒麟分析师研报,权威,专业,及时,全面,助您挖掘潜力主题机会!

本轮疫情造成的最大影响已经过去,防控政策也作出了新的改变。经济活动在疫情冲击之后逐步恢复, 流动性宽裕程度与2020年疫情冲击时相近,房地产需求端支持力度上升。我们认为中外周期继续反向,中国市场下半年具备相对韧性。中金公司研究部发布了2022年三季度图说中国,本产品汇集了中金研究部宏观、策略、量化、固收、大宗、外汇、资产配置等各组对于当前中国经济、市场和资产价格的最新观点和数据更新。130多页的图册提供了对于中国市场的一个全景式展示和介绍,这对于希望快速了解中国市场的投资者是一个很好的总结和更新。

2022.07.20 | 中金公司研究部

02

策略 Strategy

中金:从中报业绩看港股的机会与挑战

海外中资股中报业绩期将于8月进入高峰期。整体上,我们预计上半年盈利增速大幅回落至5%,但下半年有望改善,且上下游分化也可能有所收敛。分行业看,上半年汽车、部分电商、能源、金属、交通运输等预计盈利增速居前;消费者服务、公共事业、媒体娱乐、科技硬件、地产等预计靠后。我们目前维持对2022年全年海外中资股盈利同比增长3%的预测,在此过程中,盈利增长确定性较强或者未来有改善预期的板块值得关注。一些结构性问题和需求再度走弱是潜在风险。

2022.07.18 | 刘刚 陈南丁 王汉锋

03

策略 Strategy

中金:欧债危机2.0距我们有多远?

上周,欧元对美元汇率跌到平价以下,这还是2002年以来的首次。欧洲当前面临的更为明显的“滞胀”压力如何破局,其固有的边缘国家债务压力和金融分化的“旧疾”是否会在当前全球高通胀以及欧央行首次加息临近背景下面临新一轮压力?我们认为,从目前情况来看,问题存在且压力有望继续增加,但债务危机甚至更大范围的信用危机可能还有距离。因此,我们维持在下半年展望中对欧洲市场相对偏谨慎的看法和靠后的排序,欧元不排除仍有下行压力,进而推高美元。接下来,俄乌局势的缓解有望成为欧洲资产预期改善的契机,但目前看仍具有很大变数。不过,我们同样也不认为欧债危机重演是基准情形,欧央行仍有能力避免债务压力向金融体系的信用危机甚至流动性危机传导。

2022.07.17 | 刘刚 李赫民 王汉锋

04

元宇宙系列研究 Industry

中金 | 元宇宙系列之Web3.0:以DAO为道,生态共荣

生态共荣模型或将驱动Web3.0生态高速高质量发展。我们将Web3.0定义为后端生产关系的创新,其缘起于对Web2.0超级平台模式生态不平衡的变革。然而,随着互联网变成各行各业的基础设施,我们可以预见Web3.0未来不会是仅仅对于某一个特定行业的改变和替代,而是为各行各业发展提出“生态共荣”成长模型的解决方案,其核心特征包括开放、共荣、核心环节自治。长期看,我们认为更自由、利益分配更合理的生产关系有望推动新一轮自下而上的科技创新。

2022.07.19 | 肖俨衍 白洋 钱凯

05

机械 Industry

中金专精特新系列丨机械:寻找下一个隐形冠军

机械行业细分门类较多,在产业链中处于中游为主,专业化特性较强,具备良好的培育专精特新企业的土壤。我们梳理了主要赛道的产业链发展现状。从国产化率来看,表现为整机自制率高、零部件自制不足,高端器件技术差距仍较大。另一方面,光伏、锂电等少量行业已具备全球竞争力。部分行业已孕育出了一批优质的专精特新企业。往后看,我们认为中国制造业的全球竞争力仍将延续,庞大的国内外市场提供广阔机遇。政策端应营造良好市场竞争环境,让国内主机厂逐渐增强降本动力。同时,在产业链发展中,引导链主企业发挥产业链带动与整合作用,提升整机厂的同时,注重零部件企业的同步培育。

2022.07.22 | 陈显帆 孔令鑫 张梓丁等

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