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【市场周评】社融释放积极信号,价值蓝筹有望估值修复

[2021-11-15 08:40:42] 编辑:自此以后 点击量:41
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导读:天治财富增长基金经理李申市场行情回顾:上周市场情绪转向乐观,几大主要指数均有不同程度的上涨,其中上证综指上涨1.36%,沪深300上涨0.95%,上证50上涨0.95%,创业板指上涨2.31%。行业方面,上周涨幅居前的行业为:房地产、国防军工、综合金融;下跌居 .....

天治财富增长基金经理 李申

市场行情回顾:

上周市场情绪转向乐观,几大主要指数均有不同程度的上涨,其中上证综指上涨1.36%,沪深300上涨0.95%,上证50上涨0.95%,创业板指上涨2.31%。行业方面,上周涨幅居前的行业为:房地产、国防军工、综合金融;下跌居前的板块为:食品饮料、煤炭、消费者服务。

基本面回顾:

国内方面, 10月新增社融1.59万亿元,略高于市场预期,社融同比10%,与9月持平,基本符合预期。从结构来看,房地产行业合理的融资需求环境在边际上有所改善,四季度后期或是政策调整重要窗口期的判断,重点关注年底中央经济工作会议表态。同时上周对于地产收并购,部分央企国企向监管部门反映,建议对“三条红线”相关指标予以调整。财政部印发了《地方政府专项债券用途调整操作指引》,以约束地方政府按照发行文件的约定用途使用债券资金,以解决之前出现过的资金挪用问题。

国外方面,美联储Taper“靴子”终于落地,市场已对Taper已经高度定价,Taper落地的消息未能提振美元。由于流动性整体充裕,美债收益率回落,叠加各大主流央行打击加息预期,金价走强。展望后市,年内美元指数上行动能减弱,进入盘整蓄势的可能性较大,金价仍有上行空间。

市场观点:

预计四季度国内货币政策将保持合理充裕,房企爆雷可能引起的系统性风险在管理层表态和信贷政策的边际放松下有望缓解,跨周期调节政策在年内有望持续发力以保障明年经济增长保持在合理区间。从板块配置来看,随着新冠口服药的研发、海外经济复苏以及开放,受益于经济向好的银行、保险、地产等板块在前期调整后估值已经变得具有较大的吸引力,中长期配置价值凸显;另一方面,受益于国内外科技巨头纷纷入局“元宇宙”,硬件、内容、软件、社交等多个板块有望获得新一轮资本投入,建议重点关注相关板块的龙头个股。

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