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FOF小课堂丨直接抄FOF基金经理的作业,可行吗?

[2022-01-02 10:49:34] 编辑:咖啡牛奶最美味 点击量:36
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导读:随着2021年即将收官,基金全年的投资成绩单基本已经“板上钉钉”。很遗憾,今年不再是皆大欢喜的“普涨”行情,基金业绩首尾分化严重:选“对了”笑哈哈,选“错了”哭戚戚。与此同时,FOF基金却取得了还算不错的收益。今年以来,全市场144只FOF中,有1 .....

随着2021年即将收官,基金全年的投资成绩单基本已经“板上钉钉”。

很遗憾,今年不再是皆大欢喜的“普涨”行情,基金业绩首尾分化严重:选“对了”笑哈哈,选“错了”哭戚戚。

与此同时,FOF基金却取得了还算不错的收益。

今年以来,全市场144只FOF中,有138只取得了正收益,占比达95.83%。

FOF小课堂丨直接抄FOF基金经理的作业,可行吗?

数据来源:Wind,日期为2021.1.1-2021.12.27。基金过往表现不代表未来表现,市场有风险,投资需谨慎。

看到这份成绩单,小伙伴们心思也活络起来:“以后,能不能直接抄FOF经理的作业呢?”

基长明白,当前这个市场啊,8000+只基金VS 4000+只股票,选基难度一点都不亚于选股!不过,“抄作业”是否可行,还需要理智讨论一下!

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基金经理如何选基?

按照大多数人的选基方法,往往会选出一只在某一主题或行业下业绩排名靠前的基金:

一上来先查看基金有没有覆盖到近期最火的主题,“新能源?有!”“元宇宙?有!”“白酒?有有有!全都有。”

紧接着,是基金经理的各类标签,“在管5只基金!不错”、“20年投资经验!不错”、“穿越牛熊!不错不错。”

最后一步是查看基金近3月/1年/2年的回报,“短期、长期都是正收益,排名靠前。好!”

然后呢?然后便是欣然下单了:“就这只了!”

那专业人士是如何选基呢?

事实上,多数FOF经理在构建基金组合上达成了一致:

第一步资产配置,第二步才轮到基金筛选。

资产配置,是FOF经理最为强调的一环,不仅有股票、债券的层面,还要落实到行业和风格层面的动态调整,比如认为市场过热要谨慎操作、甚至减少权益仓位等等。

既要考虑宏观、基本面、估值、情绪、技术指标,还要看港股、美股,可以说,FOF经理始终在寻找有投资价值、风险收益比合适的标的,动态优化整体组合,以应对大类资产周期波动所带来的不确定性。

第二步是基金筛选

试问:一只基金要经过怎样的“层层关卡”才能进入FOF经理的法眼呢?

产品长期稳健运作,这样才能观察出基金经理是否具备穿越周期的能力,其投资风格是否稳定。

规模不能太小,一方面是基于流动性的考量,另一方面,规模的大小也可看出投资者对基金经理的认可程度。

筛选时,会综合收益、风险、风险调整后收益这三个维度,选出收益好的、风险控制佳的、风险收益比好的标的,剔掉表现差的。

入选的基金再按照不同的风格划分,同一赛道的基金经理的产品才能进行比较。

先看风格是否稳定,今天价值明天成长可不行。

其次是超额收益要能延续,如果一位基金经理一年里一共赚了20%的超额收益,前11个月的超额收益都在0%附近,全年超额都靠最后一个月产生,这样分布不平稳也是不行的。

FOF小课堂丨直接抄FOF基金经理的作业,可行吗?

对比下来,基金经理更了解基金经理,在持续追踪、定期调研基金投资策略、基金经理风格、产品特征方面也更具优势!

FOF小课堂丨直接抄FOF基金经理的作业,可行吗?

直接抄作业可行么?

小伙伴们想“抄作业”的心情可以理解,但这件事真的只是看上去“很美”哦。

1

定期报告有时效性

“抄作业”得看FOF持仓吧?持仓信息在基金定期报告里,以基金季报为例,季报在每个季度结束后15个工作日发布,时间上存在一定的滞后性。

特别是FOF持仓里不乏一些成长风格的基金经理,FOF配置这些“黑马”基金往往是在它们业绩爆发之前,那如果小伙伴们根据FOF事后披露的持仓再去跟投,很可能就为时已晚了。

2

FOF的目的是大类资产配置

单纯讨论收益,FOF可能跟单只主动类基金毫无可比性;

FOF的优势,是在不同类别的大类资产间进行多元化资产配置,在市场周期变换下不断进行动态优化持仓。

比如说,FOF经理会根据宏观基本面调整固收、权益基金仓位,或者增多某些行业主题基金等。

而小伙伴们持有单个基金,很难做到根据市场情况随时调整持有比例。

3

风险偏好不匹配

FOF经理选出来的基金,是基于产品定位和资产配置需求选出来的,如果拎单只基金出来,很可能和小伙伴们自身的需求不太一致。

比如说某些FOF会配置股票仓位较高的基金,我们又恰好选到股基,这就不适合追求稳健风格的小伙伴了。

4

难以克服人性的弱点

面对权益市场和基金净值的波动,小伙伴们容易过早止盈止损、追涨杀跌,即便是抄到了“好作业”,也很难像专业投资者一样,吃到大部分收益。

FOF小课堂丨直接抄FOF基金经理的作业,可行吗?

总结

总的来说,直接“抄作业”的方法受制于定期报告时效性、配置原则、风险偏好等因素难以实施,长期看,与其来回折腾,还不如直接购买FOF产品哦~

恰好广发基金将于1月6日起正式发售的FOF——广发悦享一年持有期混合型FOF,该基金以FOF形式运作,投资于股票型基金的比例不超过30%,力争在严格控制投资风险的基础上,追求基金资产的平稳增值。小伙伴们可以多多关注啊!

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