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2022年乐观点,美联储没那么鹰

[2022-01-05 16:30:54] 编辑:琉璃梦幻 点击量:42
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导读:展望未来,摩根大通认为美股还有上涨的空间,给予中性评级。摩根大通对欧洲市场尤其看好,给予超配评级;同时,该行一改之前6年对英国的谨慎态度,给予超配评级;该行认为,新兴市场和中国在2022年是一个机会。通胀压力、疫情反复,叠加美债收益率陡然上 .....

展望未来,摩根大通认为美股还有上涨的空间,给予中性评级。摩根大通对欧洲市场尤其看好,给予超配评级;同时,该行一改之前6年对英国的谨慎态度,给予超配评级;该行认为,新兴市场和中国在2022年是一个机会。

通胀压力、疫情反复,叠加美债收益率陡然上升,市场上对2022年的看法变得更加不乐观。但一向乐观的摩根大通还继续保持乐观,该行全球股票策略部门负责人 Misla Matejka 发表了长达190页的报告,告知其客户对2022年保持乐观立场。

在摩根大通看来,以下因素都是看涨2022年的原因:

一、经济增长速度可能会稳定到2022年,一些令人担忧的领域也在消退。摩根大通经济学家预测,2022年将是实际GDP增长超过趋势的又一年。欧元区尤其突出,2022年实际GDP预测为4.6%,自2016年以来首次高于美国。库存非常低,补充库存应该是大势所趋。财政支持仍然存在,信用利差仍然表现良好。

二、在2022年上半年,美联储不太可能在鹰派的路上走太远,至少相对于目前而言是如此。欧洲央行也是如此。总体通胀率可能会达到峰值,这对股市并不是坏事。通胀远期和债券收益率继续显示出巨大的差距,这两方面的差距可能会缩小。实际利率可能会上升。押注美元下跌的仓位不会像去年年初那样集中。

三、摩根大通看到盈利继续增长,并认为对2022年的普遍预测将再次被证明过低。普遍预计,2021年第4季度将连续低于第3季度,这通常不会发生。第四季度的报告季可能会有强劲的表现,结果将在下周公布。

四、从绝对值来看,市盈率倍数有所提高,但股票收益率与信用债券收益率相比则没有提高。值得注意的是,由于每股收益增长非常强劲,这为2022年的投资收益预留了空间。

展望未来,摩根大通认为美股还有上涨的空间,给予中性评级。摩根大通对欧洲市场尤其看好,给予超配评级;同时,该行一改之前6年对英国的谨慎态度,给予超配评级;该行认为,新兴市场和中国在2022年是一个机会。

超配欧元区:在疫苗接种、增长速度和政策支持水平方面,欧元区的背景似乎非常令人鼓舞。欧元区正在实现强劲的盈利反弹,交易价格低廉,是稳定外围利差的受益者。复苏基金开始实施,劳动力市场恢复力良好。至关重要的是,如果实际利率开始上升,这将是该地区的相对有利,中国的任何利好也都是如此。在欧元区内部,摩根大通更喜欢专注内部市场的而不是出口市场,外围市场而不是核心市场。

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