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Mysteel解读:郑棉20000关口失守,恐仍有下跌空间

[2022-06-16 09:33:23] 编辑:娱乐控 点击量:66
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导读:我的钢铁网6月15日,郑棉期货呈现暴跌态势,其主力合约日盘收于19860元/吨,跌505元/吨,跌幅2.48%。此次郑棉下跌行情触及近6个月新低值,也打破了市场坚守20000关口的预期。现货方面,国内棉花价格重心继续下移,目前3128B新疆棉价格21134元/吨,跌331 .....

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6月15日,郑棉期货呈现暴跌态势,其主力合约日盘收于19860元/吨,跌505元/吨,跌幅2.48%。此次郑棉下跌行情触及近6个月新低值,也打破了市场坚守20000关口的预期。现货方面,国内棉花价格重心继续下移,目前3128B新疆棉价格21134元/吨,跌331元/吨。期现价格联袂齐跌,棉花市场后市行情不容乐观。

国内供需格局偏松基调不变

Mysteel解读:郑棉20000关口失守,恐仍有下跌空间图2 2021-2022年棉花商业库存情况

商业库存方面,当前棉花销售进度不到60%,轧花厂销售进度滞缓,商业库存较去年同期偏高运行。据Mysteel农产品调研,截至6月13日,棉花商业总库存340.05万吨,较5月减少51.65万吨,环比减幅13.19%,较2021年增加55.32万吨,同比增幅19.43%。虽然从环比数据来看,棉花商业库存基本呈现常态化去库阶段,但从同比数据来看,今年上半年棉花市场购销略显疲软,下游纺企原料需求量大幅缩减,棉花供应端库存压力凸显。

纺企成品库存累积

Mysteel解读:郑棉20000关口失守,恐仍有下跌空间图3 2020-2022年主流地区纺企库存情况

纺企成品库存方面,近期下游纺企成品库存结束了连续四周降低的态势,开始出现拐点,库存趋势由降转升。据Mysteel农产品调研,截止6月10日,全国主要地区纺企纱线库存为30.8天,较上周增加1.1天,周环比增幅3.7%,同比增幅161.1%。当前下游纺企后道订单不足,基本短单为主,加之传统淡季临近,终端需求量难以出现阶段性释放,纺企成品库存或将逐渐累积。

纺企开机负荷下降

Mysteel解读:郑棉20000关口失守,恐仍有下跌空间图4 2020-2022年主流地区纺企开机情况

下游开机情况,由于下游需求依旧较差,纱厂成品库存积压,为减少库存压力,部分纺企出现降开机或停产情况。据Mysteel农产品数据,截止5月底,主流地区纺企开机负荷为63.2%,月环比减幅17.1%,同比减幅32.3%,纺企开机率下滑幅度较大。据笔者了解,目前山东菏泽市场纺企开机率不足30%,多数厂家放假至今已有一个多月,而部分中大型厂家也开始出现降开机情况,开机率较5月下降20%左右。

宏观环境利空

宏观方面,近期美联储将基准利率上调75个基点至1.50%-1.75%区间,加息幅度为1994年以来最大,为缓解通胀压力,美联储加息政策层层加码,使得大宗商品价格继续承压。另一方面,据外媒消息,自6月21日起美国的新疆棉禁令执行力度将再次升级,国际关系陷入紧张局面。2021年,美国进口的纺织品服装中,中国市场的份额占比27.18%,若禁令再次升级,对终端市场纺织品服装出口订单影响较大。

整体来看,棉花供需格局仍偏宽松,基本面消息偏弱运行下,预计短期棉价仍有下跌空间。未来仍需关注轧花厂2021/22年度棉花销售情况、下游订单变化情况以及未来宏观消息。

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