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西部利得基金点评美联储加息:美国迎来1994年以来最大加息幅度

[2022-06-16 13:23:55] 编辑:你还是七月 点击量:57
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导读:美联储加息点评【西部利得基金宏观经济点评】1⃣️美联储大幅加息75BP,市场已提前上修预期。美联储6月议息会议上调基准利率75BP至1.5%-1.75%,为1994年以来最大加息幅度。因上周五美国CPI再创近40年新高,市场在议息会议前已将加息预期从50BP .....

美联储加息点评

【西部利得基金宏观经济点评】

1⃣️美联储大幅加息75BP,市场已提前上修预期。美联储6月议息会议上调基准利率75BP至1.5%-1.75%,为1994年以来最大加息幅度。因上周五美国CPI再创近40年新高,市场在议息会议前已将加息预期从50BP上修至75BP。声明措辞上删除了“劳动力市场将保持强劲”,并将“预计通胀回到2%的目标”改为“强烈承诺将让通胀回到2%的目标”。大幅下调了2022-2024年的增长预测,同时上调了通胀预测。

2⃣️相比3月加息路径上修,但点阵图呈现“拐点”。6月点阵图显示,2022-2024年美联储官员对利率的预测均值从1.9%、2.8%、2.8%上修至3.4%、3.8%、3.4%,虽然2022年加息幅度大幅上修,但却呈现出2023年加息放缓,2024年降息的预期路径。

3⃣️今年可能仍有150-175BP的加息空间。美联储主席鲍威尔在发布会上表示,预计到夏季末联邦基金利率将在2%-3%中段,2022年底前维持在3%-3.5%的紧缩水平。鲍威尔的表态和点阵图的预测都反映出,在今年接下来的4次议息会议中可能仍有150-175BP的加息空间。意味着50+50+25+25是基准情形,也不排除再出现单次75BP加息的可能性。

4⃣️市场短期做出鸽派反应,但中期影响不容忽视。因议息会议前市场过度紧张的鹰派预期,叠加美联储首次给出了未来降息的可能性,市场短期做出了鸽派反应,10Y美债收益率从周初的3.5%下行至3.3%左右,美股三大股指反弹。但去年以来,美联储在多次误判通胀以后也一再上修加息路径,因此似乎短期加息路径上修较为明确的同时,远期降息的判断并不那么可靠。在能源和劳动力供给的约束下,通胀回落的节奏仍然具有较多的不确定性,但更快的加息却会使得美国经济的衰退预期更快到来。美债收益率曲线在下半年有再次出现明显倒挂的可能性。

数据来源:Wind

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