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华泰期货天然橡胶日报20220811:泰国原料价格延续旺季回落

[2022-08-11 21:44:12] 编辑:今晚月色真美 点击量:26
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导读:策略摘要胶价上方压力仍较大,但因盘面价格已经跌破原料成本,短期的下行空间也将受到限制。后期因国内即将迎来金九银十的需求旺季,关注需求与供应回升之间的再平衡。核心观点■市场分析10号,RU主力收盘12920元/吨,混合胶报价11800元/吨,主力合 .....

策略摘要

胶价上方压力仍较大,但因盘面价格已经跌破原料成本,短期的下行空间也将受到限制。后期因国内即将迎来金九银十的需求旺季,关注需求与供应回升之间的再平衡。

核心观点

■市场分析

10号,RU主力收盘12920元/吨,混合胶报价11800元/吨,主力合约基差-745元/吨;前二十主力多头持仓73190,空头持仓93605,净空持仓20415。

10号,NR主力收盘价10420元/吨,青岛保税区泰国标胶1570美元/吨,马来西亚标胶1560美元/吨,印尼标胶1625美元/吨。

截至8月5日:交易所总库存280871,交易所仓单255490。

原料:生胶片51.55,杯胶46.8,胶水50.5,烟片53.25。

截止8月4日,国内全钢胎开工率为56.72%,国内半钢胎开工率为64.01%(-0.19%)。

观点:受近期国内主产区降雨的影响,云南及海南原料价格表现相对坚挺,但原料总体呈现逐步上量趋势,海南胶水与云南胶水价差逐步缩窄,泰国原料则呈现旺季下行走势,但绝对价格来看,海内外原料价格仍处于中偏高位置,有利于后期降雨结束之后产量的回升。供应增加趋势难改下,需求的变化成为近期价格转折的焦点。国内受疫情影响,以及雨季工业品需求恢复有限叠加高温天气对轮胎厂开工率的抑制,当下需求仍表现偏差,造成国内橡胶社会库存呈现小幅回升走势。胶价上方压力仍较大,但因盘面价格已经跌破原料成本,短期的下行空间也将受到限制。后期因国内需求即将迎来金九银十的旺季,关注需求回升与供应回升之间的再平衡过程,短期暂时观望为宜。

■策略

中性

■风险

国内需求恢复不及预期,全球产量大幅增加

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