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【交易早参】甲醇延续反弹,玻璃纯碱宜持组合思路-20220812

[2022-08-12 08:55:47] 编辑:大狮子爱吃肉 点击量:84
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导读:兴业期货股指期货:续涨尚需进一步确认信号,新多暂宜观望从相关主要股指表现看,因相关利空压制短期缓和,其量价指标、市场交投情绪有所好转,但关键位阻力依旧有效,技术面仍需进一步的转势确认信号。而海外主要经济体和和国内宏观面仍缺实质性的 .....

兴业期货

股指期货:续涨尚需进一步确认信号,新多暂宜观望

从相关主要股指表现看,因相关利空压制短期缓和,其量价指标、市场交投情绪有所好转,但关键位阻力依旧有效,技术面仍需进一步的转势确认信号。而海外主要经济体和和国内宏观面仍缺实质性的利多指引,政策面则处中性状态、亦无明确增量驱动。综合看,股指能否持续走强尚待观察,新多盈亏比预期不高,而前期卖看涨期权头寸暂宜离场。

沪铜:基本面暂无明显改善,沪铜反弹空间有限

沪铝:供应端压力日益凸显,预计铝价偏空运行

沪镍:镍基本面仍处于供强需弱状态,警惕镍价高位回落的风险

目前镍基本面仍处于供强需弱的状态,虽然新能源产业需求修复,但占原生镍消费65%以上的不锈钢行业依旧疲软,7月排产减少8.3%;而低价的印尼镍铁依旧大量回流,冲击国内镍铁市场,警惕镍价高位回落的风险。

钢矿:需求弹性小于供给弹性,钢价暂缺进一步上行动力

螺纹库存连续快速下降,基本面边际改善,对螺纹价格形成支撑,但是伴随钢厂利润转正,复产风险积聚,在需求未见明显改善情况下,供给回升预期或重新施压螺纹价格,关注电炉峰电成本4200-4300之间的压力位置。建议操作上:单边:新单暂时观望;组合:供给回升不改去库方向,螺纹钢10-1价差继续小幅走扩,继续关注后期钢厂复产规模。持续关注国内需求改善、钢厂生产、以及去库情况。风险因素:地产刺激力度超预期;限产政策力度超预期。

热卷

供给收缩有利于热卷基本面边际改善,短期推动盘面反弹修复,但是钢厂减产利好逐步消退,热卷社会库存消化缓慢,宏观不确定性较高,中长期内外需预期偏空,或将压制热卷价格反弹高度。建议操作上:单边:新单暂时观望。持续关注国内需求、钢厂检修、热卷库存、粗钢压减政策。风险因素:宽松政策不及预期;限产政策力度不及预期。

铁矿

国内高炉阶段性复产,暂不改变铁矿长期供需结构转宽松趋势,年内铁矿价格上下存在顶/底,或将区间运行。操作上,单边:新单暂时观望,谨慎者继续持有卖出I2301C850期权。关注国内终端需求、钢厂减产、钢材库存变化、及粗钢压减政策。风险因素:地产政策放松不及预期;高炉限产力度超预期。

煤炭:现货价格上行提振产业情绪,华东焦企小范围提产

煤焦

原料涨价提振产业情绪,贸易投机需求入市增多,现货市场情绪快速回温,焦炉开工意愿同步增强,而焦炭期货价格已体现2-3轮涨价幅度,盘面大幅升水制约反弹动力,焦炭前空可继续持有等待基差收敛,关注后续宏观政策加码可能性及焦炭提涨轮次是否超预期。

郑煤

保供稳价事宜稳步推进,国内主要煤炭产区持续放量,全国电煤库存处于同期高位水平,但传统旺季叠加经济复苏,全社会用电负荷上行将进一步加速煤炭日耗增长,而进口市场调节作用杯水车薪,短期煤价强势态势难改,关注终端企业实际煤炭储备情况及日耗增长斜率。

纯碱:浮法玻璃库存加速下降,玻璃纯碱价差有望继续走扩

玻璃现货价格陆续上涨,玻璃厂亏损逐步收窄,隆众调研石油焦工艺玻璃厂利润已转正。不过浮法玻璃低利润+高库存格局仍未完全扭转,且国内光伏玻璃产线投产放缓,阶段性仍会对纯碱价格形成压制。

能源化工

原油:短期市场受扰动情绪影响,或维持震荡反弹

经济衰退压力下油价对利空因素反应程度更高,长期价格重心下移趋势不变。短期市场受宏观扰动情绪影响,或维持震荡反弹。

聚酯:需求端弱势局面未改善,TA短期延续震荡走势

化纤产业的传统淡季,消费难以出现实质性回暖,终端需求改善幅度有限。短期PTA受原油影响偏强。

甲醇:煤制成本仍在,甲醇超跌后反弹

本周现货价格下跌60~80元/吨,同时Q5500动力煤价格上涨20元/吨,各工艺制甲醇利润平均减少50元/吨的利润,煤炭价格坚挺,对甲醇的支撑也持续存在,这也是我们本周提出甲醇超跌的主要原因。国内产量最快9月初重回高位,而MTO装置继去年10月亏损停车后,即将开启新一轮常规检修,建议未来两个月重点关注MTO装置开工率的变化情况,本月内09合约维持2400~2600区间震荡的观点。

聚烯烃:下游开工率大幅降低,聚烯烃缺乏上行驱动

原油价格已经跌至俄乌冲突前水平,油制PP成本也降低至一万元以下,而煤制成本始终保持在8400元/吨上下,进口成本8000元/吨,短期成本支撑仍在,不建议过分看空。

橡胶:汽车产销景气尚佳,轮企开工小幅上行

消费刺激计划推进如火如荼,汽车市场产销数据表现亮眼,但政策持续性尚且存疑,需求前置或抑制未来刚性消费,且轮企开工未能实现同步高速增长,需求传导仍然存疑,而国内及东南亚各主产区陆续进入旺产放量阶段,港口库存延续累库态势,供需结构或转向宽松,RU2209空头头寸可继续持有,关注海南疫情反复是否影响割胶进程。

棕榈:新增利空暂缺,棕榈油短期下行驱动放缓

棕榈油利空因素仍存,棕榈油弱势难改,但目前价格已经处于阶段性低位,且低库存下现货升水较大,对近月合约存在拉动作用,关注前底处支撑。

玉米:供需双弱,玉米反弹空间有限

纸浆:纸浆供应驱动已经减弱,关注下游实际消费变化

(以上内容仅供参考,投资需谨慎,如需进一步建议,请与对口客户经理联系。)

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