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华泰期货EG日报20220825:MEG装置逐渐重启,去库周期接近结束

[2022-08-25 19:45:07] 编辑:过眼云烟 点击量:64
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导读:策略摘要供应收缩背景下,EG开工率维持低位,但全国各地一些MEG装置都在重启中,并且库存依旧维持高位,中性观望。核心观点■市场分析基差方面,EG张家港基差-92吨,依旧偏弱。生产利润及国内开工。本周原油制EG生产利润为-2652元/吨,煤制EG生产利润 .....

策略摘要

供应收缩背景下,EG开工率维持低位,但全国各地一些MEG装置都在重启中,并且库存依旧维持高位,中性观望。

核心观点

■市场分析

基差方面,EG张家港基差-92吨,依旧偏弱。

生产利润及国内开工。本周原油制EG生产利润为-2652元/吨,煤制EG生产利润为-1713元/吨,仍维持深度亏损,EG负荷维持低位。

开工率方面。东北一套180万吨/年的MEG装置目前按照计划重启,湖北一套60万吨/年的合成气制MEG装置计划近日重启,并且浙江2套共计155万吨/年的MEG装置目前基本满负荷运行。

进出口方面。EG进口盈亏-136元/吨,进口持续一定亏损,到港有限。

下游方面。长丝产销40%,短纤产销25%,今日聚酯产销整体较为惨淡。

库存方面。本周一CCF港口库存111.3万吨,去库明显,但仍维持高位。

策略

供应收缩背景下,EG开工率维持低位,但全国各地一些MEG装置都在重启中,并且库存依旧维持高位,中性观望。跨期套利:观望。

■风险

原油价格波动,煤价波动情况,工厂检修持续性,下游需求恢复情况。

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