首页 > 股票 > 慧翰股份四成营收依赖关联方上汽 产能利用率仅67%研发....

慧翰股份四成营收依赖关联方上汽 产能利用率仅67%研发费率连降两年

[2022-07-25 07:45:54] 编辑:极致life 点击量:97
评论 点击收藏
导读:炒股就看金麒麟分析师研报,权威,专业,及时,全面,助您挖掘潜力主题机会!由新三板到科创板再到创业板,慧翰微电子股份有限公司的IPO之路颇为坎坷。日前,深交所创业板正式受理慧翰股份的IPO申请。与此前闯关科创板不同,慧翰股份此次拟募资7.13亿元,较 .....

炒股就看金麒麟分析师研报,权威,专业,及时,全面,助您挖掘潜力主题机会!

由新三板到科创板再到创业板,慧翰微电子股份有限公司的IPO之路颇为坎坷。

日前,深交所创业板正式受理慧翰股份的IPO申请。与此前闯关科创板不同,慧翰股份此次拟募资7.13亿元,较两年前的募资规模提升34%。

资料显示,慧翰股份主打车联网智能终端、物联网智能模组的研发、生产和销售,是汽车产业链公司。一直以来,慧翰股份的客户集中度较高,2021年其前五大客户收入占比接近八成,特别是对于关联方兼第一大客户上汽集团的依赖,成为监管和市场重点关注部分。

值得关注的是,募资规模提升,意图扩大业务规模的慧翰股份,产能利用率却并不高。长江商报记者粗略计算,2019年至2021年,公司的产能利用率平均值为67.42%。

此外,慧翰股份的研发费用率不及同行。2019年至2021年,其研发费用率由11.8%降低至7.79%,连续两年下降,已远低于同行可比上市公司平均水平。

撤回科创板IPO转战创业板

主动撤回科创板IPO申请一年多,慧翰股份转战创业板IPO。

据了解,慧翰股份成立于2008年,早在2015年公司就曾挂牌新三板,2017年8月摘牌。直至2020年4月,上交所科创板受理慧翰股份的IPO申请。四个月后,公司甚至通过了发审委会议。但在发行注册阶段,2021年2月,慧翰股份却主动撤回了注册申请文件。

近日,深交所创业板披露已经受理慧翰股份的IPO申请。按照计划,慧翰股份此次拟公开发行新股不超过1775万股并在创业板上市,募集资金总额不超过7.13亿元,较此前公司申请科创板IPO时的募资总额5.31亿元提升34%。

值得一提的是,陈国鹰直接持有慧翰股份37.67%股权,并通过国脉集团间接控制公司44.91%的股权,合计控制公司82.58%的股权,为公司的实际控制人。在此之前,陈国鹰还是深市上市公司国脉科技的实控人之一。

同花顺数据显示,目前陈国鹰及其妻子林惠榕、岳父林金全分别持有国脉科技24.44%、21.93%、5.46%股份,三人为一致行动人,共同控制国脉科技51.83%股份。慧翰股份若顺利IPO并上市,将成为陈国鹰控制的第二家上市公司。

与国脉科技一样,慧翰股份也属于物联网行业。据招股书介绍,慧翰股份主要从事车联网智能终端、物联网智能模组的研发、生产和销售,同时为客户提供软件和技术服务。国脉科技则系物联网综合服务提供商,主要提供物联网平台的建设与运营等服务。

综合两版招股书数据,2017年至2022年一季度,慧翰股份分别实现营业收入3.27亿元、3.03亿元、2.75亿元、2.65亿元、4.22亿元、1.05亿元,归母净利润1686.75万元、890.66万元、2518.27万元、2719.42万元、5919.64万元、1528.66万元。

慧翰股份的业绩表现与其所处的汽车行业发展情况密切相关。随着疫情形势得到控制、汽车行业政策措施有效刺激,2021年乘用车产销同比呈现增长态势,去年公司的经营业绩也达到近年来的最高点。

从毛利率来看,2017年至2021年,慧翰股份的主营业务毛利率分别为19.09%、19.99%、26.56%、29.40%、30.14%,呈逐年增长趋势。但今年一季度,慧翰股份的主营业务毛利率小幅回落至28.17%。

上汽集团销售占比43.35%

身处汽车产业链,慧翰股份的经营表现与汽车行业息息相关,但同时公司还存在客户集中度高的风险,这一问题在公司申报科创板IPO时就是监管重点关注部分。

招股书显示,2017年至2019年,慧翰股份对前五大客户的销售收入占比分别高达76.48%、82.80%、82.88%。其中,上汽集团为慧翰股份的第一大客户,销售收入占比分别为46.56%、50.26%、35.72%。

2020年至2022年一季度,慧翰股份对于前五大客户的销售收入占比分别为78.75%、77.67%及82.40%。上汽集团依旧为公司第一大客户,收入占比分别为43.40%、43.35%、34.89%。

值得关注的是,上汽集团也是慧翰股份的重要股东,因此二者之间的交易也构成了关联交易。2014年12月,上汽集团旗下上汽创投对慧翰股份增资,取得后者10%股份,在慧翰股份申报科创板IPO时,上汽创投是其五大股东之一。

科创板IPO撤回后不久,2021年6月和7月,慧翰股份两次进行股份转让,并于今年2月实施增资引入新股东。目前慧翰股份共有7名股东,上汽创投的持股比例稀释至2.85%。

在客户集中度较高的情况下,慧翰股份产能利用率并不高。招股书显示,2020年至2022年一季度,公司车联网智能终端的产销率基本保持在90%以上,但产能利用率分别为33.47%、52.79%、61.69%。

2019年至2022年一季度,慧翰股份物联网智能模组的产能利用率分别为74.4%、67.27%、61.72%、74.97%。同期,公司整体产能利用率分别为74.77%、66.28%、61.21%、74.22%。其中,近三个完整会计年度内,公司的产能利用率平均值为67.42%。

此外,慧翰股份的研发费用率不及同行。2017年至2022年一季度,公司研发费用分别为2465万元、3401.11万元、3248.23万元、2806.81万元、3286.75万、944.7万元,研发费用率分别为7.55%、11.24%、11.80%、10.58%、7.79%、9.04%。其中2019年至2022年一季度公司研发费用率均远低于同行可比上市公司平均值的13.67%、13.6%、15.28%、19.9%。

股民福利来了!十大金股送给你,带你掘金“黄金坑”!点击查看>>慧翰股份四成营收依赖关联方上汽 产能利用率仅67%研发费率连降两年海量资讯、精准解读,尽在本站财经APP
热门搜索:
网友评论
本文共有 0人参与评论
用户名:
密码:
验证码:  
匿名发表

投稿咨询