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海通宏观 | 供需偏弱、库存仍高:政策宽松——国内经济政策跟踪

[2022-07-21 07:00:13] 编辑:互联网思想 点击量:82
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重要提示:《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施,通过本微信订阅号发布的观点和信息仅供海通证券的专业投资者参考,完整的投资观点应以海通证券研究所发布的完整报告为准。若您并非海通证券客户中的专业投资者,为控制投资风险,请取消订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限,若给您造成不便,敬请谅解。我司不会因为关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为客户;市场有风险,投资需谨慎。

海通宏观 | 供需偏弱、库存仍高:政策宽松——国内经济政策跟踪

梁中华

海通宏观首席分析师

S0850520120001

投资要点

实体经济:7月上旬,乘用车销售同比增速放缓。究其原因,汽车消费进入传统淡季,并且稳汽车消费政策进入实施中期,拉动消费的效果较初期有所减弱。而房地产销售面积环比回落,降幅强于季节性。我们认为,前期房地产市场成交大幅回升,主因之前两月积压需求的集中释放。近期成交面积再度回落,反映了房地产市场的内生增长动力仍然偏弱。考虑到工业品库存仍高,生产开始回落。此外,食品价格整体上涨,其中猪价尤为明显,而工业品价格有所回落。

流动性:上周货币利率下降,央行净投放资金,美元指数上行,人民币对美元汇率贬值。7月15-16日,央行行长易纲表示,受疫情和外部冲击的影响,中国经济面临一定下行压力,人民银行将加大稳健货币政策的实施力度,为实体经济提供更有力支持。

政策:国常会提出,加快释放绿色智能家电消费潜力。在全国开展家电以旧换新和家电下乡,鼓励有条件地方予以资金和政策支持。国家发改委发文,在重点工程配套设施建设中实施一批以工代赈中央预算内投资项目,劳务报酬占中央资金比例由原规定的15%以上提高到30%以上,并尽可能增加。《国家公路网规划》提出,“十四五”期间,优先打通主线和省际待贯通路段,实现“71118”国家高速公路主线基本贯通。

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