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【固收】转债市场体现较强抗跌性,转股溢价率企稳——可转债周报(2023年3月6日至3月10日)(张旭)

[2023-03-12 10:13:33] 编辑:特大号外 点击量:40
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导读:炒股就看金麒麟分析师研报,权威,专业,及时,全面,助您挖掘潜力主题机会!1、市场行情本周,中证转债跌幅为1.20%,表现优于中证全指。分类别来看,超高平价券跌幅均值为1.44%,表现劣于高平价券、中平价券、低平价券、超低平价券。低评级券的跌幅均值为0 .....

炒股就看金麒麟分析师研报,权威,专业,及时,全面,助您挖掘潜力主题机会!

1、市场行情

本周,中证转债跌幅为1.20%,表现优于中证全指。分类别来看,超高平价券跌幅均值为1.44 %,表现劣于高平价券、中平价券、低平价券、超低平价券。低评级券的跌幅均值为0.83%,表现优于中评级券、高评级券。

从转债规模看,本周大规模转债的跌幅均值为1.07%,表现优于中规模券,劣于小规模券。从行业来看,涨幅排名前30的可转债主要来自计算机、医药生物、机械设备、化工;跌幅居前的30只可转债主要来自汽车、化工。

2、价格均值为122.61元,处于历史较高水平

截至2023年3月10日,存量可转债共478只,余额为8318.24亿元。3月10日,转债的平均价格为122.61元,分位值为84.34%,处于2018年至今的历史较高水平。转股溢价率为31.61%,分位值为82.35%,处于2018年至今的较高水平。其中,中平价可转债的转股溢价率为24.96%,高于2018年以来中平价转债转股溢价率的中位数。

3、可转债配置方向

本周,中证转债指数下跌1.20%,表现优于中证全指,转债市场体现出较强的抗跌性。转股溢价率方面,本周转股溢价率为31.61%,比上周上涨2.16pct,主要原因是转债市场跌幅小于权益市场,转股溢价率的被动累计,目前转股溢价率在历史80%分位数企稳,预计转股溢价率后续将围绕该分位数波动。

本周权益市场各行业均出现下跌,表现较好的板块为环保、通信,分别下跌0.69%和1.51%,其余表现较佳的三大行业分别为电力设备、医药生物和计算机;表现较差的前五大行业分别为建筑材料、汽车、非银金融、家用电器、美容护理。转债市场本周表现较好的前五大行业转债分别为国防军工、美容护理、社会服务、计算机和建筑装饰;表现较差的五大行业转债分别为汽车、石油石化、家用电器、有色金属、钢铁。

短期内,我们建议投资者寻找超跌板块逢低布局,建议投资关注以下方向:1)国产替代率仍低的医疗器械、医用设备等方向的转债。2)对数字经济、人工智能、算力等方向的转债关注低吸机会。3)下游需求复苏叠加上游成本下降的轻工、机械等板块对应转债。

风险提示:关注A股市场走势对转债市场的影响。

发布日期:2023-03-11

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