图片来源 @视觉中国
比亚迪超 302 万辆新能源车的销量，不仅实现了王传福年初定下的目标，还在第四季度纯电车交付量上超越特斯拉，成为全球纯电汽车的季度销冠。
对于比亚迪季度性超越特斯拉，特斯拉首席执行官埃隆 · 马斯克回应到，" 特斯拉是一家 AI 及机器人公司，但在很多人看来，它更像是一家汽车公司。"
不过，让比亚迪尴尬的是，虽然销量涨了一年，但股价却跌了一年。其 2023 年 2 月股价达到全年最高的 304.99 元 / 股，但随后开始下跌，至 12 月股价出现全年最低的 182.85 元 / 股。截至 1 月 4 日，比亚迪股价微跌 0.08%，收盘价 193.02 元 / 股。
图片来源：百度股市通
与之对应的是，特斯拉股价从 2023 年初 118 美元 / 股上涨到 2023 年末的 248 美元 / 股。
此前已经有很多分析，有观点认为，随着比亚迪销售规模的快速扩张，未来规模增速会逐渐放慢，投资者提前退场。此外，比亚迪在智能化、自动化方面，至少在目前并没有让投资者看到颠覆商业模式的可能，依然是以拼硬件、拼价格为主，之前的股价有溢价过高的可能。
海外社交平台 X上有人分析称，比亚迪很少在 AI 或自动驾驶方面做出惊人的成绩，但这不能否认比亚迪也具有雄厚资本和实力，特斯拉在 FSD 和 Optimus 投入商业化之前，也十分依赖汽车销售带来的收入。
乘用车市场信息联席会秘书长崔东树表示，现在狂冲规模的比亚迪，未来还能否继续高速增长，主要看技术能否有创新。
20 万元以下车主占七成，却不配有红包？
有资深业内人士分析认为，特斯拉和比亚迪的新能源车对标客群完全不一样，特斯拉主打高端客群，投入的智能化、自动化技术支撑了高端占位，单车利润更高；比亚迪主攻刚需市场，追求规模，是薄利多销的典型新能源车企。
2023 年，比亚迪全年卖出的新能源车超过 302 万辆，其中纯电车型销量略高于插混车型销量，分别是 1,574,822 辆和 1,438,084 辆。
从产品系来看，比亚迪王朝系和海洋两大系列总销量分别约为 149 万辆和 138 万辆。其中比亚迪秦系列销售超过 48 万辆，宋 PLUS 冠军版销量超 42 万辆，分别是王朝系和海洋系的" 主力军 "。
图片来源：趣解商业
梳理比亚迪售价不难看出，上述两款主力车型的价格区间都在 20 万元以内，覆盖轿车和 SUV 两款主要购买车型；其他如比亚迪元、宋系列和海豚、海鸥系列等贡献 20 万以上销量的车系，其主要车型售价也都在 20 万元以下。
不仅如此，比亚迪自 2023 年第 4 季度开始的 " 降价 " 优惠活动，还在持续，是否会 " 卷 " 到春节期间还未可知。其中，护卫舰 07 优惠幅度为 2 千抵 2 万的优惠，海豚、海豹冠军版 2 千抵 9 千，宋 PLUS 冠军版、驱逐舰 05 海豹 DM-I 则推出 "2 千抵 7 千 " 的优惠。
根据上述比亚迪车型销量粗算，比亚迪 20 万元以下的车型销量合计约 221 万辆，占 2023 年总销量的比例约为 73%。从这个意义上说，王传福给经销商包 20 亿元红包，就不想想比亚迪的车主吗？
据乘联会数据，2023 年 1~11 月，新能源汽车销量 1267 万台；1 月 4 日最新数据，乘联会预估 2023 年 12 月新能源车零售 93.6 万辆。据此合计，2023 年全年新能源车销量约在 1317.6 万辆；这意味着，比亚迪的销量在全国车企的总销量比例约在 23%。
而 20 万元以下的新能源车市场，比亚迪无疑会有更高的占比，这对比亚迪来说是利好，对其他主攻 20 万元以下市场的车企来说，未来的空间越来越小了。
目前，在 20 万元以内市场的新能源车企包括广汽埃安 3 款车型、零跑汽车、深蓝汽车、哪吒汽车、小鹏 P5 和 G3、五菱汽车、吉利几何等等。
其中广汽埃安、吉利新能源汽车年销量都超过 48 万辆，其他多家车企的年销量在 20 万辆以下，比如零跑只有 14.42 万辆、深蓝只有 13.69 万辆、哪吒仅 12.75 万辆……
研发超 600 亿，比亚迪的模式能复制吗？
在比亚迪实现超 300 万辆销量之时，估计很多人都会有个疑问，为什么是比亚迪而不是其他？
人们常说 " 选择大于努力 "，但对比亚迪说，选择也是坚持。
王传福曾坦言 2019 年是比亚迪最困难的一年，净利润已经连续 3 年亏损，很多友商车企都放弃插电混动技术了 , 比亚迪何去何从成了最大的问题，但比亚迪仍咬牙投入大量资金进行技术研发。
" 趣解商业 " 统计了一下，从 2019 年到 2023 年上半年，比亚迪累计研发投入金额已经超过 620 亿元，研发人员从 2019 年的不到 3.6 万人，增加到 2022 年的接近 7 万人。
从这一点来说，一般车企确实难以复制比亚迪的模式。比如最近热度比较高的小米汽车，雷军提到 " 十倍策略 "，第一辆车投入 3400 名工程师，研发投入超 100 亿元，投入已经很大了，但借鉴比亚迪的历史，再看雷总将小米汽车对标 50 万元以内的车型，后续仍要追加投资。
图片来源：发布会现场
几百亿的研发投入，确实带动了比亚迪新能源车性能的提升，其中首先打开突破口的是刀片电池和 DM-i 混动技术。
2020 年 7 月，刀片电池技术开始逐步应用于汉、E2、宋 plus、秦 plus、D1、海豚等多种纯电动车型。其中全新轿车比亚迪汉系列改款 SUV 唐系列贡献最大，比亚迪官方激动的在财报中表示，作为首款搭载刀片电池技术的车型，" 汉 " 的热销打破了自主汽车品牌难以突破的格局。
随后的比亚迪就像 " 开挂 " 一般狂点科技树，销量也一路猛增。
2021 年比亚迪 DM-i 超级混动搭载于比亚迪秦 PlusDM-i、宋 PlusDM-i、唐 DM-i 等多款车型；同年 DM-p 搭载于全新一代唐 DM、汉 DM、宋 ProDM、宋 MaxDM、秦 ProDM 等多款车型；e 平台 3.0 首款车型海豚也 2021 年上市，解决纯电动汽车用户安全性、冬季续航等痛点……
2022 年，比亚迪 CTB电池车身一体化技术，开始搭载于海豹等系列化纯电动乘用车，这项技术除了提升车辆碰撞耐性、释放更多空间外，还能实现整车扭转刚度达到 40500N · m/ °，提升操控上限。比亚迪官方称，在提升扭转刚度方面，可以媲美百万级豪华旗舰车型。
CTB 电池车身一体化主要是将电池上盖与车身地板二合为一，体积成组效率提升至 66%，更好的利用了刀片电池既是能量体又是结构件的便利性，让整车结构效率提升。
当然，比亚迪上车的技术还有很多，比如主攻智能车身控制系统的云辇技术、实现四电机单独驱动的 " 易四方 " 技术、定钳技术、全景自动泊车系统等等。
2020 年刀片电池技术装车上市后，比亚迪实现扣非后净利润 29.54 亿元，同比大幅增长 11.8 倍；2021 年多项技术装车后，比亚迪新能源车销量超过 72 万辆，同比大增 82.8%；2022 年销量超过 180 万辆，同增幅达到惊人的 150%。
2020 年 ~2022 年很多行业都被疫情冲击的七零八落，比亚迪在这 3 年居然实现连续大幅增长。个人认为，这比 2023 年超 302 万辆销量登顶全球销冠还值得 " 炫耀 "，因为这 302 万辆销量虽然也是很难取得的成绩，但前几年的投入和营销来确实已经夯实了基础。
从消费者角度来说，比亚迪通过技术研发，让 20 万元以下、甚至 10 万元以下的车主有了之前 B 级车、C 级车的体验；同时，自主研发与合作开发、品牌引入相比，后发上市的车辆成本更便于自主控制。
比亚迪不仅坚持研发，而且选择了正确的 " 主战场 "，对比蔚来汽车、理想汽车，虽然一年也有几十万销量，但如果没有比亚迪，我们的新能源车企很难在国际市场中脱颖而出。
赢得客户、降低成本、保证利润，这或许是比亚迪可以在 20 万元以下的车型市场 " 一强独大 " 的原因之一吧。
比亚迪是新能源车的未来？
既然比亚迪的市场表现都已经这么牛了，那么比亚迪的股价为什么还是持续下跌呢，是比亚迪只要规模不要利润吗？实际情况并不是。
比亚迪 2019 年资产负债率约为 68%，2023 年第三季度末升至 77.37%，上涨超过 9 个百分比。但净利润还是缓慢提升的，2019 年比亚迪净利润率只有 1.66%，2023 年第三季度末提升至 5.29%，这已经近四年来最高点，归母净利润也达到 213.7 亿元，同比大增 129%。
做投资的人经常讲一句话，" 买预期、卖事实 "，也就是说股价的涨跌是预期决定的，而不是眼前的情况。
比亚迪股价的下跌，代表的是投资人对比亚迪在未来新能源车转向智能化、自动化时代的担忧，虽然现在新能源车仍然是卖续航、卖节能、卖安全的市场，但智能化汽车的趋势显然无法阻挡。这不是一个行业的问题，而是我们身边的生活都在往智能化方向前进，这是时代的问题。
所以特斯拉去年的股价依然涨了一倍多，马斯克那句 " 我们是 AI 及机器人公司 "，含金量十足。而选择智能化升级对比亚迪来说意味着一场和未来市场的博弈，智能化同样需要大量的资金进行研发投入。
而研发投入的最大问题是其本身无法直接体现效益，就事论事的说，这就是一个纯花钱的项目。
比亚迪也不例外，比如 2019 年其 " 新能源汽车研发项目 " 的总投入资金累计超过 50 亿元，但产生的效益无法核算，原因是这些钱是用于双模汽车、纯电动乘用车、纯电动客车、电动专用车等车型及相关基础平台的研发，建设完成后不直接生成产品，而是进行产品和技术的研究开发。
股价下跌暂时不会影响比亚迪造车，但如果踩入智能化升级，能不能在正确的时间进入正确的市场，这都是一场未知的赌博。2019 年的比亚迪踩对了国内车主对节能、低价的用车需求，穿越了企业周期，赢得了 " 上半场 " 的新能源车市场，到了 " 下半场 " 的智能车，比亚迪还敢赌一把吗？
但愿王传福在坐上全球销冠宝座的同时可以保持冷静。
