中信建投：持续坚定看多未来两年的中国股市

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中信建投证券研究 文|王程畅 徐建华

按照自下而上的分析师预期加总，预测2023Q4万得全A和万得全A非金融的ROE为8.08%和7.57%；当前A股已经到了历史较低估值水平，且库存周期将带动上市公司整体盈利能力上行，坚定看多未来两年的中国股市。综合中信一级行业多维度指标，2024年01月看好有色金属、电力及公用事业、钢铁、纺织服装和银行的相对收益。

量化模型基于历史数据总结的规律在未来可能失效。

王程畅：CFA，北京大学计算机硕士，中南大学统计学学士；6年量化策略研究经验，2019年加入中信建投研究发展部，专注A股择时和行业配置方向的量化策略研究，覆盖经济周期定位、行业基本面量化、文本分析、期权衍生品等领域，2019年、2020年Wind金牌分析师金融工程第2名、第5名团队核心成员，2023年21世纪金牌分析师策略第4名团队核心成员。

徐建华：总监，多因子与ESG策略组首席分析师，先后就职于MSCI Barra公司和标普公司等专业研究机构，具有十多年金融市场研究、统计建模等专业经验。为多家银行、基金和保险等资管客户提供因子模型、投资组合优化管理、基金评价、指数研究以及风险管理等咨询。