债市要闻
狂飙氛围在中国债市上演。年初以来，债市持续走强，9 日，10 年期国债向下突破 2.5% 关键点位，国债期货 T 主力合约亦创下最高价位 103.115。在强势的行情背后，最主要的助力因素是宽松的资金面和降准降息的预期。而重新走高的杠杆率和债市当前的拥挤度，也为日益红火的行情拉响了警示信号。
1 月 9 日，香港机场管理局公告，已向香港联交所申请发行 40 亿港元票息 3.83%、于 2027 年到期债券上市并允许其进行交易，票据的上市和交易许可预计将于 2024 年 1 月 10 日左右生效。债券将根据发行人的 80 亿美元中期票据计划发行。
内蒙古近日发布《自治区发展改革委关于恢复和扩大消费若干措施的通知》，提出要加快建立多主体供给、多渠道保障、租购并举的住房基础性制度，积极稳妥化解房地产风险。实施消费促进专项投资政策，支持消费基础设施建设、设备更新改造和关键生产线改造升级，及时遴选推荐符合条件的消费基础设施发行不动产投资信托基金。
河北省住房城乡建设厅发布《关于加快推进增发国债项目房屋建筑和市政基础设施工程开工建设的九条政策措施》，指导各地提升审批服务效能，加快推进增发国债支持房屋建筑和市政基础设施项目开工建设。
随着债市 " 资产荒 " 现象持续，高息品种 " 一票难求 "，担保债以其兼具高票息与安全性的属性也被市场广泛关注。财联社据 wind 数据统计，担保债规模持续增长，2023 年新增信用债担保金额达 2761.09 亿元。目前，国内担保市场主体绝大多数为国企，其中全国展业的担保公司主要有六家，区域性担保公司也多由地方财政厅、国资委实际控制。此外，还存在强母公司担保子公司的债券品种。
解读：部分机构认为，由于担保公司债券投资以信用债为主，且发行人资质相对较低，担保公司往往也热衷于投资自身担保的债券，票息方面相对较高。此外，强母公司担保子公司的债券品种由于被担保的子公司资质通常弱于母公司，担保债相比母公司自身债券也有一定的溢价，也可成为票息挖掘的来源。
随着化债资金陆续到位，2023 年第四季度以来城投债市场迎来提前兑付潮。2023 年四季度共有 136 只城投债提前兑付，累计提前兑付金额为 785.45 亿元，显著高于第三季度的 110.29 亿元。其中，12 月共有 57 只债券提前兑付，偿还金额高达 419.36 亿元，环比增长 143.6%，创去年新高。提前兑付背景下，投资者与发行人也存在阶段性博弈。一方面，受多重市场因素影响，近期城投债溢价规模和占比均已创下新高。在此时点以面值方式提前兑付，部分溢价购入的投资者或面临一定资本损失；另一方面，随着化债方案逐渐落地，部分发行人正通过提前兑付、调低票面利率促回售等方式减少高息存量债务。
杭银消费金融股份有限公司成为 2024 年第一家发行金融债的消金机构。1 月 9 日，中国货币网显示，杭银消金拟公开发行杭银消费金融股份有限公司 2024 年金融债券，本期金融债发行规模人民币 10 亿元，为 3 年期固定利率品种，募集资金将主要用于补充公司中长期资金，优化公司资产负债期限结构，进一步促进发行人主营业务发展，提升普惠金融服务能力。
日前，2024 年首单券商百亿规模债获批，为国联证券拟发行不超过 180 亿元公司债。回顾 2023 年，受股权融资受限等因素影响，券商发债数量和发债规模均明显提升。数据统计，2023 年共计有 73 家券商发行债券规模超 1.5 万亿元，同比增长 34%。在业内人士看来，当下股权融资节奏放缓、限制增加，债券融资规模也因此高涨。但从长期发展角度考虑，券商机构一方面应根据业务发展需要谨慎 " 补血 "，走 " 资本节约型 " 发展道路 ; 另一方面，也要充分提升存量资本金的利用效率。
开年以来，千亿资管机构国厚资产深陷债务逾期、资产冻结以及监管警示风波。1 月 9 日，安徽证监局对国厚资产管理股份有限公司出具监管警示函，直指国厚资产存在募集资金使用不规范、信披不及时以及信披不准确三方面问题。官网显示，国厚资产是国内首批地方资产管理公司，截至 2021 年 12 月末，国厚资产净资产 52.7 亿元；累计收购不良资产超 1500 亿元，涉及工农中建等数十家银行和近千家企业；参与管理各类基金 100 余只，规模达 1000 亿元。
马斯克当地时间周二晚在 X 上发帖称，如果加上没有资金的债务，再加上州和地方债务，美国政府债务总额很快就会超过 100 万亿美元！马斯克是在回应比特币创始人比利 · 马库斯的一条帖子，后者分享了一张截图，显示 2000 年底美国国债规模为 5.7 万亿美元，到 2023 年 9 月 18 日，美国国债规模首次超过了 33 万亿美元。而根据美国财政部上周的报告，截至去年年底，美国国债规模已达到 34 万亿美元。
美国财政部发行的 520 亿美元 3 年期国债中标收益率为 4.105%，创 5 月以来最低水平，纽约时间下午 1 点投标截止时，3 年期国债收益率在发行前交易中报 4.116%。拍卖结束后，短期国债上涨，收益率下跌不到 2 个基点。一级交易商获配比例为 17.8%，低于前次招标。间接投标者获配比例升至 65.3%，直接投标者获配比例降至 16.8%。投标倍数为 2.67 倍，前六次拍卖的平均水平为 2.70 倍。
公开市场：
央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，1 月 9 日以利率招标方式开展了 650 亿元 7 天期逆回购操作，中标利率为 1.8%。当日 2220 亿元逆回购到期，因此单日净回笼 1570 亿元。
信用债事件
■ ST 世茂：公开市场债务累计 26.52 亿元本息未能按期支付
■江苏省建工集团有限公司、南京建工产业集团有限公司债券信披违规同日被警示
■泰禾集团：收到相关法院执行通知书 , 案件涉及公司债券纠纷
■万科香港为英国 Stage 项目 878 万英镑贷款提供连带责任保证
■步步高投资集团未在宽限期内对触发交叉保护条款的债务进行足额偿还；
■新湖中宝 30 亿元转让 18.43% 股权，黄伟仍控制上市公司
■新鸿基公司：已回购并注销约 1987 万美元 SUNHKC 5.75 11/15/24
■建行今年将赎回 18.5 亿美元债券；
■广汇汽车计划按期偿付月底到期美元债。
■潍坊投资集团：拟召开 7 只债券持有人会议，因资产划出事项触发召开条件
■云南能投："24 云能投 MTN001" 实际发行金额 20 亿元，发行利率 3.9%
■贵州证监局对贵州宏财投资集团出具警示函；
■哈尔滨市城市建设投资集团控股股东变更；
■海宁市城市发展投资集团高级管理人员涉嫌重大违法违纪被调查。
市场动态：
周二，货币市场利率多数下行，其中银存间质押式回购加权平均利率 1 天期下行 0.9BP 报 1.5787%，7 天期下行 1.13BP 报 1.7805%，14 天期下行 1.66BP 报 2.0001%。
Shibor 短端品种多数下行。隔夜品种下行 0.3BP 报 1.582%；7 天期上行 1.8BP 报 1.79%；14 天期下行 0.2BP 报 1.997%；1 个月期下行 0.8BP 报 2.304%。
银银间回购定盘利率多数持平。FDR001 持平报 1.6%；FDR007 涨 2.0 个基点报 1.82%；FDR014 持平报 2.0%。
银行间回购定盘利率表现分化。FR001 持平报 1.7%；FR007 涨 9.0 个基点报 2.29%；FR014 跌 15.0 个基点报 2.15%。
周二，国债期货集体上涨，地产债涨跌不一。当日 10 年期国债向下突破 2.5% 关键点位，国债期货 T 主力合约亦创下最高价位 103.115。
具体来看，国债期货收盘集体上涨，30 年期主力合约涨 0.57% 报 102.8 元，创上市以来新高，10 年期主力合约涨 0.17%，5 年期主力合约涨 0.09%，2 年期主力合约涨 0.04%。
银行间主要利率债收益率全线下行，截止北京时间 16:30，10 年期国债活跃券 230026 收益率下行 2.85bp 报 2.485%，5 年期国债活跃券 230022 收益率下行 2bp 报 2.375%，10 年期国开活跃券 230210 收益率下行 1.85bp 报 2.6825%。
1 月 9 日 ( 周二 ) ，全国银行间债券市场结算总量为 78,347.97 亿元，较上日下降 2.92%，交易结算总笔数为 34,833 笔。其中，质押式回购 69,601.38 亿元，买断式回购 274.30 亿元，现券交易 7,443.61 亿元，债券借贷 1,028.68 亿元。
据 Choice 数据统计显示，当日交易所市场非金信用债跌幅排行前五的分别是：20 阳城 01、21 龙控 01、18 龙控 05、20 金科 03、21 万科 05。
据 Choice 数据统计显示，当日交易所市场非金信用债涨幅排行前五的分别是：20 阳城 04、20 旭辉 02、20 金地 01、20 中骏 02、22 不动 02。
高收益债：共 32 只收益率高于 15% 的信用债有成交，其中 "20 中骏 02"、"H1 龙控 01"、"H0 阳城 04" 收益率位列前三，分别为 256.86%、227.27%、226.02%，三只债分别成交 67.01 万元、1.92 万元、3.31 万元。共 23 只收益率处于 8%-15% 区间的信用债有成交，其中 "22 龙湖 03"、"22 龙湖 01"、"21 金地 03" 收益率位列前三，分别为 14.77%、13.21%、13.1%，三只债分别成交 33.47 万元、1000.91 万元、3614.57 万元。
美债收益率全线走低，2 年期美债收益率跌 1 个基点报 4.375%，3 年期美债收益率跌 1.1 个基点报 4.137%，5 年期美债收益率跌 1.6 个基点报 3.978%，10 年期美债收益率跌 1.3 个基点报 4.02%，30 年期美债收益率跌 0.6 个基点报 4.189%。
欧债收益率集体收涨，英国 10 年期国债收益率涨 1.1 个基点报 3.778%，法国 10 年期国债收益率涨 5.1 个基点报 2.715%，德国 10 年期国债收益率涨 5.1 个基点报 2.185%，意大利 10 年期国债收益率涨 2.9 个基点报 3.841%，西班牙 10 年期国债收益率涨 4.2 个基点报 3.154%。
