重庆、昆明房地产项目白名单落地

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1. 市场回顾：资金面宽松，DR001上行9bp至1.70%，DR007下行7bp至1.87%，DR021较前一交易日下行14bp至2.18%；R001较前一交易日上行22bp至2.01%，R007较前一交易日下行1bp至2.30%，R021较前一交易日下行5bp至2.44%。截至1月31日，10年国债活跃券收益率为2.4330%，较前一交易日下行1.30bp。

主要影响因素有：资金面宽松；A股下跌；1月官方制造业 PMI 继续低于50，小幅不及预期；部分城市房地产融资协调机制已经落地项目。

信用债方面，信用债收益率整体下行，波动幅度在。

2. 票据利率：今日票据利率下行。其中1M较前一交易日下行5bp至2.90%；3M较前一交易日下行2bp至2.28%；6M与前一交易日持平，为2.00%。

截至1月31日，大行持续净卖出，净卖出规模为61.50亿元，净卖出量较前一交易日减少270.17亿元，2024年1月累计净卖出2659.39亿元。

3. 2024各省市GDP目标：截至2024年1月31日，全部31个省市已披露完2024年GDP目标，其中北京、天津、浙江和辽宁4个省市GDP增长目标较2023年均上调0.5%；上海、安徽、福建等16个省市GDP增长目标较2023年下调0.5%-2%，江西下调幅度最大为2%；广东、山东、四川等10个省市GDP增长目标较2023年维持不变。

4. 利率债发行：

2024年2月1-6日，地方债净发行2179亿元，其中新增一般债285亿元，新增专项债1076亿元，再融资债769亿元。今日无新增特殊再融资债。

2024年2月1-2日，国债净发行580亿元。今日无新增国债发行计划。

2024年2月1日，政金债净发行713亿元。今日新披露2月1日发行3Y国开20亿元，10Y国开180亿元。

5. 海外利率：2024年1月30日，美国10年期基准国债收益率下行1.73bp至4.0567%。两年期美债收益率上行3.92bp至4.3572%。

6. 政策与重要事件：

新增重庆、昆明两地房地产项目“白名单”落地

据重庆住建微信公众号1月31日消息，日前，重庆第一批房地产项目“白名单”已推送至银行，融资需求约830亿元，涉及22家融资机构。据悉，重庆第一批房地产项目“白名单”包括华宁城二期、龙湖海成青云阙、万科智慧谷等314个项目。1月30日，项目“白名单”已向辖内大型银行、股份制银行、异地城商行、三家市属法人银行等28家主要银行推送。

据昆明规划建设微信公众号1月31日消息，按照住房城乡建设部专题部署会要求，昆明通过房地产融资协调机制，已梳理出第一批房地产项目“白名单”212个，融资需求约916亿元。1月31日项目“白名单”已向在昆各政策性银行、大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行等24家主要银行推送。

首批城中村改造项目专项借款发放

据央视新闻，从国家开发银行、中国农业发展银行了解到，首批城中村改造项目专项借款从昨天起陆续向广州、郑州等城市发放，涉及100多个项目。国家开发银行1月30日发放城中村改造专项借款90.8亿元，涉及广州、郑州、济南、南京、石家庄等城市近百个项目，惠及村民超过10万户，建设安置房23.84万套；中国农业发展银行1月30日为河北省石家庄市新华区南高基城中村改造项目发放贷款7900万元，支持各地城中村改造。据了解，农发行还在山东济南、四川成都、湖北武汉、浙江宁波、安徽合肥、贵州贵阳实现城中村改造项目贷款投放。

据了解，两家银行的专项借款资金主要用于城中村改造的前期费用、征收补偿、安置住房建设以及相关配套基础设施建设。资金实行封闭运行、专款专用，按照保本微利原则，为城中村改造提供成本低、效率高的融资支持。

国家统计局：中国1月官方制造业PMI公布

中国1月制造业PMI为49.2%，前值49%，较上月上升0.2个百分点；非制造业商务活动指数为50.7%，比上月上升0.3个百分点；综合PMI产出指数为50.9%，比上月上升0.6个百分点。

从分项指数变化来看，制造业企业生产活动加快增长，国内外市场需求均趋稳回升。具体来看，企业生产活动加快增长。1月份生产指数为51.3%，较上月上升1.1个百分点，升至近4个月内的高点，并且连续8个月运行在扩张区间。其中，新动能和消费品生产活动明显加快；非制造业PMI延续平稳扩张走势，服务业和建筑业的表现仍保持在扩张区间。分行业看，服务业的强劲上升，抵消了部分建筑业下滑影响。

美国1月ADP就业人数增加10.7万人

美国1月ADP就业人数10.7万人，大幅不及预期的15万人，创2023年11月来最小增幅，1月份工资增幅持续放缓，跳槽员工工资增速为7.2%，创2021年5月以来的最低增速。

分行业看，ADP数据显示，1月包括休闲和酒店、教育和医疗服务在内的服务业领涨，就业人数增加7.7万，12月为增加15.5万，信息服务部门为上个月唯一就业人数下滑的部门；制造业就业人数增加0.2万人，12月为减少1.3万人；建筑业就业人数增加2.2万人，12月增加2.4万人。

7. 重要信用负面信息：

【上市公司】ST世茂：累计114.51亿元未能按期支付

【上市公司】蓝盾：收到四川监管局行政处罚及市场禁入事先告知书

温岭国资：当年累计新增借款占上年末净资产的53.20%

淄博矿业：公司无偿划转资产事项

风险提示：国内政策出现超预期调整。信用风险超预期。

截止1月31日，已有30个省市公布一季度地方债发行计划，共计拟发行17900亿元，其中新增债11335亿元、再融资债6565亿元，这30个省市新增债计划发行规模较2023年同期发行规模下降19%。

分月份来看，这30个省市1-3月分别拟计划发行4379亿元、5048亿元、8473亿元。目前来看，3月计划发行规模相对较高。

01

市场回顾

资金面宽松，长端利率下行1.30bp

票据利率下行

利率债近期发行情况一览

地方债方面，2024年2月1-6日，发行地方债2735亿元，净发行2179亿元，其中新增一般债285亿元，新增专项债1076亿元，再融资债769亿元。今日无新增特殊再融资债。

国债方面，2024年2月1-2日，发行国债580亿元，净发行580亿元；2024年1月1-31日，发行国债7500亿元，净发行766亿元。今日无新增国债发行计划。

政金债方面，2024年2月1日，发行政金债200亿元，净发行-1623亿元。今日新披露2月1日发行3Y国开20亿元，10Y国开180亿元。

02

信用负面跟踪

1.【上市公司】ST世茂：累计114.51亿元未能按期支付

上海世茂股份有限公司公告，公司及子公司本月新增公开市场债务0.15亿元未能按期支付。此外，公司及子公司非公开市场的银行和非银金融机构债务本月新增2.58亿元未能按期支付。截止2024年1月31日，公司及子公司公开市场债务、非公开市场的银行和非银金融机构债务累计114.51亿元未能按期支付。(来源：公司公告)

相关债券：21沪世茂MTN002等

2.【上市公司】蓝盾：收到四川监管局行政处罚及市场禁入事先告知书

蓝盾信息安全技术股份有限公司公告，公司于近期收到中国证监会四川监管局下发的《行政处罚(及市场禁入）事先告知书》，部分相关人员亦相应收到了《行政处罚(及市场禁入）事先告知书》。(来源：公司公告)

相关债券：蓝盾退债等

3. 温岭国资：当年累计新增借款占上年末净资产的53.20%

温岭市国有资产投资集团有限公司公告，公司上年末净资产为385.77亿元，上年末借款余额为319.35亿元，第四季度术的借款余额为524.57亿元，累计新增借款金额为205.22亿元，累计新增借款占上年末净资产的53.20%。(来源：公司公告)

相关债券：23温岭国资PPN003等

4. 淄博矿业：公司无偿划转资产事项

淄博矿业集团有限责任公司公告，根据《营贸公司管理权属单位产权整合方案》，公司与山东能源集团营销贸易有限公司达成协议，将公司持有的山东淄矿物产有限公司100%股权无偿划转给山能集团营销贸易有限公司。本次划转子公司的净资产占淄博矿业集团有限责任公司最近一期经审计财务报告的1.85%。(来源：公司公告)

相关债券：22淄博矿业MTN001等

风险提示：国内政策出现超预期调整。信用风险超预期。