南方基金龚涛｜快充车型加速渗透，风电需求释放在即

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在近期的新能源市场中，我们观察到一系列积极的发展动向，特别是在动力电池和风电领域。1月22日至1月26日，新能源指数经历了筑底和修整阶段，展示了未来估值修复的潜力。

动力电池领域，尤其是大功率快充车型的发展，正在迎来加速渗透的阶段。根据乘联会的数据，2023年新能源乘用车的批发渗透率达到34.7%，较去年同期提升了6.7个百分点。这一趋势的背后，是快速充电需求的不断增长。例如，800V平台车型的销量增长表明，快充技术正在成为新能源汽车行业的重要推动力。预计到2024年，中国和全球800V平台车型的销量将达到110万辆和195万辆，未来几年的年复合增长率有望达到137%和140%。

在光伏行业，技术革新对于降本的效果尤为明显，尤其是在行业的下行期。历史经验表明，引领技术进步的通常是行业中的头部企业，这些企业不仅在技术上领先，而且在资金实力和财务稳健性方面也具有优势。目前，一体化企业已基本完成电池产能和组件产能的匹配，新技术的产生可能将带来新的产能需求和企业扩张动力。

风电行业同样迎来重要的发展机遇。以江苏和广东的海风项目为例，这些项目的稳步推进为行业基础，而国内海风招标的回暖预计将带动2024-2025年国内海风装机需求的增长。预计在这两年内，国内海风新增装机量有望分别达到10GW和17GW，2023-2025年的年复合增长率预计为68%。

当前，新能源指数的市盈率TTM为12.58倍，处于历史极低分位水平，这为估值修复提供了空间。因此，当前时期或许是投资新能源板块，特别是动力电池和风电行业的好时机。随着技术的进步和市场需求的增长，这些领域预计将继续展现出强劲的增长趋势。

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