复盘四季度投资，2024如何应对?

2024年开年，比多数人预想的艰难，沪指在3000点以下拉锯，投资者信心低迷。1月24日降准利好宣布后，市场应声而起，令投资者再度有所期待。

孙伟

民生加银成长投资部总监

民生加银策略精选混合基金经理

2023年4季度市场表现

2023年4季度市场呈现调整态势，红利类资产表现相对较好。本基金坚持科技为主、消费为辅的成长领域投资，坚持自下而上寻找优质公司进行中长期投资，报告期内主要投资三大领域:科技(计算机、运营商、电子等)、医药、汽车及零部件，并辅以少量消费股作为补充。相对于3季度，减持了部分大市值公司并增持了科技成长方向。

本基金2023年四季度末前十大重仓股

数据来源:基金2023年四季度报告，截至2023.12.31。行业分类为申万一级行业，数据来源Wind。以上定期报告中显示的前十大持仓仅为时点数据，不代表基金当前或未来持仓，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。

展望2024......

展望2024年，高质量发展提供了较好的经济增长预期，结构转型和科技创新有望提供经济增长动力，叠加大部分行业和公司估值吸引力相对较好，具备中长期投资价值。2024年我们认为市场机会偏多元化，具体到板块上，关注以下几个方面:

(1)相对看好科技成长方向，重点关注两大领域:一是全球科技创新带来的技术变革，如泛人工智能的AI、机器人、汽车智能化等，二是国产替代带来的技术突破，如半导体、医药、高端制造等。

(2)在不确定因素仍较多的市场环境下，红利高股息资产依然值得关注。(3)阶段性依据经济和政策变化，寻找科技、金融消费等方面机会。

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风险提示：民生加银策略精选混合属于主动式混合型证券投资基金，属于较高风险、较高收益的证券投资基金，通常预期风险与预期收益水平高于货币市场基金和债券型基金，低于股票型基金。本材料观点仅供参考，不作为投资建议、业绩承诺或收益预测，非宣传推介材料。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利、也不保证最低收益。本文所引用的观点、分析及预测是在特定市场情况下并基于一定的假设条件下的分析和判断，并不意味着适合今后所有的市场状况，不构成对阅读者的投资建议。本公司或本公司相关机构、雇员或代理人不对任何人使用此全部或部分内容的行为或由此而引致的任何损失承担任何责任。投资者须仔细阅读基金的《基金合同》《招募说明书》等法律文件及公告，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，谨慎选择合适的产品。基金的过往业绩不预示其未来表现。基金有风险，投资需谨慎。