红利类资产优势凸显 公募基金加速布局相关主题

2024年以来，高股息股票凭借其较强的防御性表现广受瞩目，此前较为小众的高股息策略或红利策略如今被视为有效策略。

与此同时，公募基金正持续加强对高股息策略和红利策略产品线的布局，全市场红利主题基金正在快速扩容。截至2月2日，今年已有7只红利主题基金正式成立，有15只基金“待产”。

低波动特性凸显 现金分红增厚收益

2024年以来，高股息红利资产受到资金持续关注，红利风格相关基金产品发行加速。

证监会官网显示，2024年1月份已发行7只红利主题基金产品，包括华夏国企红利混合发起式证券投资基金、华夏中证港股通央企红利交易型开放式指数证券投资基金、上银国企红利混合发起式证券投资基金、永赢红利慧选混合发起式证券投资基金等，上述7只基金目前正在募集期。除此之外，多只红利主题基金还在排队等待发行，包括富国中证红利低波动交易型开放式指数证券投资基金、交银施罗德中证红利低波动100指数型证券投资基金、易方达中证红利低波动交易型开放式指数证券投资基金等。

在今年基金发行市场持续遇冷的背景下，公募基金选择在此时快速扩容红利主题基金，离不开市场需求和投资者青睐等因素。记者根据东方财富Choice数据统计，近一年以来红利主题基金受到市场资金抬升，总体基金份额逆势上升。截至今年2月2日，51只红利主题基金合计基金份额为289亿份，较一年前的253亿份增长14.23%。

在收益率方面，近一年有部分红利风格的指数基金产品净值收益较好。例如，南方标普中国A股大盘红利低波50ETF，近一年来取得15.12%的收益率，嘉实沪深300红利低波动交易型开放式指数证券投资基金、华泰柏瑞中证红利低波动交易型开放式指数证券投资基金近一年收益率也超过10%。

谈及红利低波动相关产品的表现，华商基金量化投资总监、华商红利优选灵活配置混合基金经理邓默对《证券日报》记者表示：“2023年下半年以来，市场一直是处于震荡下行的状态中，伴随着市场走势，高股息、低估值、低波动等‘高安全边际’类资产受到市场青睐。另外，近年来证监会不断完善上市公司分红制度，引导上市公司现金分红，这些积极的政策支持也为高股息板块的上涨提供了坚实的基础。”

长期低利率水平下 红利类资产具备优势

其实早在2022年，公募基金市场已有部分基金经理关注红利类型策略。彼时有受访人士对《证券日报》记者分析称，红利类型的产品表现会比较优异，主要是由于红利策略的债性。

“红利策略的收益来源于资本利得以及股票的分红再投资，红利型的产品本身估值较低，同时基本面较为优异，波动较小，所以在市场波动环境下影响相对较小，同时高额的现金分红使得收益率能够进一步凸显。”一位北京地区公募基金经理向《证券日报》记者表示。

而随着各领域板块深度回调，具有投资性价比的个股逐渐增多。投资者普遍关注的是，现在的高股息策略或红利低波动策略相关产品是否还值得投资？

宝盈基金量化投资部副总经理蔡丹在接受《证券日报》记者采访时表示：“在未来较长时间范围内，国内流动性大概率都会维持宽松水平，红利类产品作为‘类债券’属性产品，在长期低利率水平下，具备明显的优势。2024年分红类个股有望持续走强。”

“不过，高股息策略不应被简单地当作防御型策略。”邓默对《证券日报》记者表示，从中长期来看，红利风格有望持续稳定地带来超额收益。

值得关注的是，当越来越多的资金涌向高股息资产之后，有部分高股息个股或将出现较高的波动和较高的换手率，拥挤现象需要投资者特别注意。